Chủ đề nổi bật
Các chuyên gia cho rằng tỷ lệ đầu tư truyền thống 60/40 vẫn là một khởi điểm tốt, có thể mang lại mức lợi nhuận khoảng 14% cho những nhà đầu tư ưa thích sự an toàn, đơn giản. Tuy nhiên để tạo ra “lợi nhuận vượt trội thực sự”, cần xem xét bổ sung thêm các tài sản này.
Có thể đã đến lúc cần xem xét lại các danh mục đầu tư truyền thống theo tỷ lệ 60/40, theo Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink.
Trong bức thư gửi đến các nhà đầu tư gần đây, Fink viết rằng cách phân bổ truyền thống với 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu, có từ những năm 1950, “có thể không còn phản ánh đầy đủ sự đa dạng hóa thực sự”.
“Theo tiêu chuẩn mới trong tương lai, danh mục đầu tư có thể sẽ phân bổ theo mô hình 50/30/20 – gồm cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản tư nhân (tài sản chưa niêm yết) như bất động sản, cơ sở hạ tầng và tín dụng tư nhân”, Fink cho biết.
Hầu hết các nhà đầu tư chuyên nghiệp đều thích nói về chiến lược đầu tư của mình, và Fink cũng không ngoại lệ. BlackRock đã thực hiện một loạt thương vụ mua lại gần đây, bao gồm Global Infrastructure Partners, Preqin và HPS Investment Partners, nhằm giúp các nhà đầu tư tiếp cận thị trường tư nhân dễ dàng hơn.
Nỗ lực này nhằm đơn giản hóa việc kết hợp đầu tư tài sản niêm yết và chưa niêm yết vào cùng một danh mục đầu tư, Fink cho biết. Những chiến lược đầu tư từng được coi là tách biệt nay có thể kết hợp dễ dàng với chi phí thấp.
Tuy nhiên, việc đầu tư vào tài sản tư nhân hiện nay có thể giống như “mua một căn nhà ở một khu vực hẻo lánh trước khi Zillow (một trang web rao bán bất động sản tại Mỹ) ra đời, khi việc tìm kiếm giá chính xác là rất khó hoặc không thể”, Fink viết.
Danh mục đầu tư 60/40 vẫn là một “khởi điểm tốt”
Sau khi cả cổ phiếu và trái phiếu đều giảm trong năm 2022, một số nhà phân tích tuyên bố rằng chiến lược danh mục đầu tư 60/40 đã lỗi thời. Tuy nhiên, vào năm 2024, danh mục này vẫn có thể mang lại mức lợi nhuận khoảng 14%.
“Nếu bạn muốn đơn giản hóa mọi thứ, danh mục 60/40 là một khởi điểm tuyệt vời”, Amy Arnott, nhà chiến lược về danh mục đầu tư tại Morningstar, nhận định.
Nếu bạn sẵn sàng chấp nhận mức độ phức tạp cao hơn, bạn có thể xem xét phân bổ một phần nhỏ hơn vào các loại tài sản khác như hàng hóa, vốn cổ phần tư nhân hoặc nợ tư nhân, cô cho biết.
Tuy nhiên, việc phân bổ 20% vào tài sản tư nhân là khá táo bạo, Arnott lưu ý.
Tổng giá trị tài sản tư nhân toàn cầu hiện vào khoảng 14,3 nghìn tỷ USD, trong khi thị trường niêm yết có giá trị khoảng 247 nghìn tỷ USD, cô nói. Nếu các nhà đầu tư muốn phân bổ tài sản phù hợp với giá trị thị trường của các loại tài sản khác nhau, thì tỷ trọng hợp lý sẽ vào khoảng 6% thay vì 20%, Arnott cho biết.
Tuy nhiên, mô hình danh mục 50/30/20 lại gần hơn với cách các nhà đầu tư tổ chức đã phân bổ tài sản của họ trong nhiều năm qua, theo Michael Rosen, Giám đốc Đầu tư tại Angeles Investments.
Danh mục 60/40, mà trước đây Rosen từng cho rằng đã “hết hạn sử dụng,” không còn được các quỹ do công ty ông quản lý sử dụng trong nhiều thập kỷ.
Có một lý do quan trọng đằng sau điều này: Các nhà đầu tư tổ chức cần đảm bảo một mức lợi nhuận nhất định, đồng thời phải chi trả các khoản phí và đánh bại lạm phát, Rosen cho biết. Và tỷ lệ 50/30/20 có thể giúp mang lại “lợi nhuận vượt trội thực sự” cho thị trường bán lẻ đại chúng.
Tuy nhiên, cũng có nhiều rủi ro đi kèm với chiến lược này, Rosen cảnh báo. Một trong số đó là thiếu tính thanh khoản, có nghĩa là những khoản đầu tư này không dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt, Rosen nói. Ngoài ra, còn có rủi ro thiếu minh bạch và chi phí cao hơn đáng kể, ông nói thêm.
“Những nhà đầu tư có ý định tham gia thị trường tài sản tư nhân cần sẵn sàng cam kết ít nhất 10 năm”, Arnott cho biết. Họ cũng cần lưu ý rằng việc đo lường hiệu suất trong các loại tài sản như vốn cổ phần tư nhân có thể không hoàn toàn đáng tin cậy, cô nói.
Đối với hầu hết mọi người, cách khả thi nhất để tiếp cận vốn cổ phần tư nhân là thông qua các quỹ, Arnott cho biết. “Hiện tại, chưa có nhiều quỹ bổ sung vốn cổ phần tư nhân vào danh mục của họ, nhưng điều đó có thể thay đổi trong tương lai”.
“Chúng ta có thể sẽ thấy ngày càng nhiều nhà điều hành quỹ thêm lựa chọn đầu tư vốn cổ phần tư nhân vào danh mục của họ trong thời gian tới”, Arnott nhận định.
Theo CNBC
